導(dǎo)讀：面板業(yè)“一夜入冬”。液晶但是面板這個(gè)冬天是“野火燒不盡”的冬天。行業(yè)龍頭企業(yè)等待的行業(yè)下滑是“春分吹又生”。冬日的價(jià)格加速凜冽正是優(yōu)勝劣汰的動(dòng)能，是成本優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出的機(jī)遇：誰(shuí)會(huì)笑到最后，或許再過(guò)十幾個(gè)月的戰(zhàn)啟時(shí)間就能徹底見(jiàn)分曉。

　　65英寸面板，液晶價(jià)格下跌10美元;從32英寸到65英寸沒(méi)有一個(gè)尺寸不“跌價(jià)”;所有主流液晶面板尺寸都創(chuàng)出歷史最低價(jià)……6月份以來(lái)，面板液晶面板行業(yè)“價(jià)格加速”下滑的行業(yè)下滑格局遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，業(yè)內(nèi)人士無(wú)不感嘆“一夜入冬”。價(jià)格加速



　　超預(yù)期下跌，成本原因在哪?戰(zhàn)啟

　　2016年6月到2017年底，32英寸液晶面板價(jià)格一直維持在72美元左右，液晶而現(xiàn)在價(jià)格只有38美元;同期200美元左右的面板55英寸面板現(xiàn)在均價(jià)只有122美元;40英寸面板更是從2017年中的140美元下跌到現(xiàn)在的68美元——跌幅超過(guò)一半!

　　行業(yè)專家表示，兩年來(lái)液晶面板市場(chǎng)的行業(yè)下滑價(jià)格下跌，亦多次被認(rèn)為觸底，但是2019年6月份再次出現(xiàn)全線無(wú)一幸免的價(jià)格下跌、跌破歷史底線，著實(shí)超過(guò)大多數(shù)業(yè)內(nèi)企業(yè)的預(yù)期。

　　對(duì)此，行業(yè)研究認(rèn)為，價(jià)格下跌的原因有兩個(gè)：第一個(gè)是，近年來(lái)8.6代線、10.5/11代線的產(chǎn)能增加，以及6代OLED線對(duì)中小尺寸液晶市場(chǎng)的擠壓，導(dǎo)致中小尺寸產(chǎn)能轉(zhuǎn)向大尺寸，造成了行業(yè)供給的持續(xù)增加;第二，液晶面板行業(yè)需求低迷，PC市場(chǎng)持續(xù)萎縮、手機(jī)市場(chǎng)2018-2019年全球銷量下滑，且面臨OLED顯示對(duì)液晶顯示的沖擊、TV市場(chǎng)銷售形式亦比較低迷、僅有的不斷擴(kuò)張的商用顯示市場(chǎng)，受制于基數(shù)小，供給消納能力不足以抵消其它行業(yè)的低迷。

　　“產(chǎn)的更多、消費(fèi)卻不見(jiàn)起色，甚至局部萎縮，這構(gòu)成了產(chǎn)能過(guò)剩背景下的市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)。”對(duì)此，尤其值得一提的是，日韓淘汰了一部分液晶生產(chǎn)線，但是產(chǎn)能卻并未退出市場(chǎng)：一方面，這些線被作為二手線出售，在其它地區(qū)再次恢復(fù)生產(chǎn);另一方面，日韓在空出的生產(chǎn)空間中增產(chǎn)了OLED面板——二者導(dǎo)致，“地區(qū)企業(yè)縮線成了全球供給增加”。

　　但是，導(dǎo)致6月份全球液晶面板供應(yīng)格局變化，超過(guò)預(yù)期的因素不是以上這些“長(zhǎng)周期”事件。分析認(rèn)為，貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)威脅導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)形式不明朗，以及618的電商節(jié)銷量不及預(yù)期，是導(dǎo)致6月份，尤其是下旬市場(chǎng)價(jià)格加速超預(yù)期下跌的“短期因素”。不過(guò)，雖然口頭上稱此為短期因素，這些因素是否會(huì)“短轉(zhuǎn)長(zhǎng)”依然是未知問(wèn)題。

　　下跌就是調(diào)整的機(jī)會(huì)，成本戰(zhàn)啟動(dòng)

　　面對(duì)新一輪的液晶面板價(jià)格下跌，行業(yè)市場(chǎng)的反應(yīng)比較謹(jǐn)慎：因?yàn)樵诔杀揪€上的跌價(jià)，不僅意味著“行業(yè)價(jià)格趨勢(shì)的變化”，更意味著這種變化的自身“不可持續(xù)性”——沒(méi)有哪一個(gè)面板企業(yè)能夠長(zhǎng)期賠錢銷售產(chǎn)品。

　　因此，6月份下旬以來(lái)，已經(jīng)有部分面板企業(yè)“降低生產(chǎn)線運(yùn)作頻率”，以降低供給的方式平穩(wěn)價(jià)格，并減少財(cái)務(wù)上的損失。行業(yè)人士認(rèn)為，這恰說(shuō)明，2017年三季度開(kāi)始的行業(yè)價(jià)格下降，已經(jīng)進(jìn)入“嶄新階段”。——存量市場(chǎng)重新分配。

　　從市場(chǎng)價(jià)格邏輯看，很大的價(jià)格下降因素來(lái)自于我國(guó)大陸地區(qū)的“增產(chǎn)”：包括OLED/二手LCD，8.6/10.5/11代新線。這些增產(chǎn)嚴(yán)重影響了全球市場(chǎng)的供給結(jié)構(gòu)。例如，四川地區(qū)近年建設(shè)了中電熊貓8.6代線為代表的3條液晶顯示面板生產(chǎn)線，以及1條成都京東方6代柔性AMOLED生產(chǎn)線，在建信利(仁壽)5代和綿陽(yáng)惠科8.6代液晶顯示面板生產(chǎn)線，以及綿陽(yáng)京東方6代柔性AMOLED生產(chǎn)線——這樣的建設(shè)高潮只是我國(guó)大陸地區(qū)顯示面板擴(kuò)產(chǎn)的冰山一角。

　　那么一個(gè)新問(wèn)題就在于“面板企業(yè)不知道大規(guī)模擴(kuò)張會(huì)導(dǎo)致價(jià)格下降嗎”?對(duì)此，京東方用實(shí)際行動(dòng)做出回答：2017年底合肥全球首條10.5/11代線投產(chǎn)后，一直以“市場(chǎng)成本”價(jià)格向外銷售，徹底打破了此前日韓企業(yè)對(duì)65英寸及其以上大尺寸面板的高價(jià)格壟斷。京東方有這樣的“戰(zhàn)略”源于其“成本上的優(yōu)勢(shì)”：比較韓國(guó)8.5代線一塊玻璃基板切割3片65英寸面板，邊角料占據(jù)近4成加工面積;10.5/11代線切割65英寸的玻璃基板利用率高達(dá)95%，且一次能切割8塊65英寸面板。效率高、成本低，這使得市場(chǎng)過(guò)剩、價(jià)格戰(zhàn)之下，不同企業(yè)的壓力“截然不同”。

　　“韓日臺(tái)三地的面板企業(yè)，目前的優(yōu)勢(shì)主要在于先發(fā)的時(shí)間上;我國(guó)大陸地區(qū)的優(yōu)勢(shì)則在于規(guī)模化的產(chǎn)業(yè)鏈、多元的供給和成本洼地上。”業(yè)內(nèi)專家總結(jié)認(rèn)為，當(dāng)國(guó)內(nèi)企業(yè)利用10.5/11代液晶線、6代OLED線實(shí)現(xiàn)技術(shù)追平，甚至反超之后，在應(yīng)用端市場(chǎng)擴(kuò)展不利的背景下，全球面板業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)正在轉(zhuǎn)移到“成本”這個(gè)唯一差異化核心因素上。

　　價(jià)格進(jìn)入虧損區(qū)間，才能促進(jìn)高成本、落后產(chǎn)能的退出。例如最近JDI的再次裁員，三星8.5代線加速撤出并轉(zhuǎn)向QD-OLED實(shí)驗(yàn)技術(shù);以及臺(tái)灣群創(chuàng)中小股東提出的群創(chuàng)和友達(dá)合并建議等，都體現(xiàn)了行業(yè)產(chǎn)能在價(jià)格和成本壓力下的“結(jié)構(gòu)性”重整趨勢(shì)。

　　所以，雖然基礎(chǔ)市場(chǎng)表現(xiàn)依然是價(jià)格戰(zhàn)和降價(jià)，但是深層的市場(chǎng)變化卻是全球面板產(chǎn)業(yè)的“布局重構(gòu)”。6月份下旬的大規(guī)模降價(jià)，突破歷史低位，恰是這種變化的“轉(zhuǎn)折點(diǎn)”。一場(chǎng)以廠商成本控制能力為核心的面板世紀(jì)大戰(zhàn)正如火如荼。

　　優(yōu)勝劣汰開(kāi)啟，面板業(yè)進(jìn)入3.0時(shí)代

　　“這一輪市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)將是超預(yù)期的。”這是行業(yè)人士對(duì)目前液晶面板價(jià)格走勢(shì)的基本共識(shí)。從傳統(tǒng)角度看，新世代線的技術(shù)創(chuàng)新(目前主要是中國(guó)大陸的10.5/11代線和6代OLED)往往由于產(chǎn)能增加的變化，導(dǎo)致2年左右的行業(yè)價(jià)格下降趨勢(shì)。但是，此輪價(jià)格下降已經(jīng)接近2年，且再創(chuàng)出新底，具有多元性市場(chǎng)因素協(xié)同，而非簡(jiǎn)單的供給創(chuàng)新原因的特點(diǎn)。

　　因此，行業(yè)人士認(rèn)為長(zhǎng)達(dá)3-4年的一輪行業(yè)價(jià)格下滑周期正在進(jìn)行。市場(chǎng)需要對(duì)此有長(zhǎng)期準(zhǔn)備。而這種長(zhǎng)周期的變化，在液晶面板歷史上也曾出現(xiàn)過(guò)：第一次是，液晶面板顯示制造重心從美國(guó)等國(guó)家轉(zhuǎn)移到日本;第二次是從日本轉(zhuǎn)移到韓國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣省;而本次則渴望促成全球顯示面板制造重心轉(zhuǎn)移到中國(guó)大陸地區(qū)。——后者可以被稱為面板業(yè)的3.0時(shí)代。

　　國(guó)內(nèi)顯示面板領(lǐng)頭羊京東方，剛剛完成“交接班”的企業(yè)領(lǐng)袖王東升表示，“現(xiàn)在總量過(guò)剩，主要是國(guó)內(nèi)投資過(guò)多”。王東升預(yù)計(jì)，“未來(lái)一兩年、兩三年內(nèi)，一定會(huì)倒掉一批企業(yè)。”今后經(jīng)過(guò)優(yōu)勝劣汰，全球半導(dǎo)體顯示行業(yè)剩下3~5家主要企業(yè)，才會(huì)是健康的競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　按照王東升的判斷，全球顯示面板業(yè)要死掉多一半企業(yè)。這也是目前價(jià)格戰(zhàn)下真正的行業(yè)“機(jī)遇”所在：熬過(guò)去的就是一馬平川，熬不過(guò)去的就要做別人稱王的墊腳石。這方面，國(guó)內(nèi)面板企業(yè)早有準(zhǔn)備：比如，10.5/11代線為行業(yè)提供了前所未有的大屏幕制造經(jīng)濟(jì)性，而大屏幕是未來(lái)8K電視的標(biāo)配;同時(shí)柔性的OLED 6代線也是中小尺寸顯示的創(chuàng)新方向，折疊手機(jī)和折疊顯示的消費(fèi)電子設(shè)備會(huì)成為差異化產(chǎn)品。這些行業(yè)制高點(diǎn)的創(chuàng)新，是本土企業(yè)“除成本優(yōu)勢(shì)之外”的更為重要的“信息所在”。

　　總之，面板業(yè)“一夜入冬”。但是這個(gè)冬天是“野火燒不盡”的冬天。行業(yè)龍頭企業(yè)等待的是“春分吹又生”。冬日的凜冽正是優(yōu)勝劣汰的動(dòng)能，是優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出的機(jī)遇：誰(shuí)會(huì)笑到最后，或許再過(guò)十幾個(gè)月的時(shí)間就能徹底見(jiàn)分曉。

(責(zé)任編輯：綜合)