導(dǎo)讀：如今小米已經(jīng)建立了自己的小米線下線下自營店帝國，但記者實地探訪第三方賣場發(fā)現(xiàn)，困局第三方手機(jī)賣場的金融麗江外圍預(yù)約流程（電話微信199-7144-9724）麗江外圍真實可靠快速安排銷售卻鮮見推薦小米，更有商場因質(zhì)量問題拒絕小米“入場”;另一方面，爭議小米拓展金融引來市場一片爭議。小米線下

　　小米(01810.HK)股價屢屢跌破發(fā)行價后，困局外界開始重新審視這家明星公司。金融談到小米手機(jī)銷售模式，爭議多數(shù)人第一反應(yīng)就是小米線下“饑餓營銷”，小米從互聯(lián)網(wǎng)線上營銷到逐步開展線下實體店，困局“缺貨”一直是金融關(guān)鍵詞，從前線上搶新款手機(jī)要面臨“缺貨”，爭議當(dāng)下有了實體店“小米之家”之后，小米線下“爆款手機(jī)”同樣缺貨，困局更為關(guān)鍵的金融是，線下的各大第三方賣場的銷售幾乎不推薦小米手機(jī)，更有商場因質(zhì)量問題拒絕小米“入場”，新出的麗江外圍預(yù)約流程（電話微信199-7144-9724）麗江外圍真實可靠快速安排“小米8探索版”，購買需要排隊搶貨，據(jù)用戶爆料，搶購幾率之小，500個人里面有1個能搶到已經(jīng)非常幸運。神秘的小米始終保持著“商場無蹤影”的狀態(tài)，僅通過自身渠道銷售，在銷量和利潤上是否能突出重圍?

　　線下困局

　　小米從一開始給自己的定位，就是“互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)”，從營銷模式看，小米前期是官網(wǎng)搶購，并且由于較低的數(shù)量限制，長期有用戶埋怨“搶不到手機(jī)”，有急需購買的用戶只能通過尋找其他第三方渠道甚至只能找“黃牛”加價購買。

　　小米集團(tuán)的招股說明書顯示，截至2018年3月，MIUI月活躍用戶約1.9億，曾宣稱深度揣摩過用戶心理的小米在銷量低迷的時候依舊處于缺貨狀態(tài)而不大量生產(chǎn)，令人疑惑，后來CEO雷軍表示，小米的互聯(lián)網(wǎng)模式意味著它不能承擔(dān)太大的庫存積壓，手機(jī)利潤控制在了1%到2%，收入低的同時，如果一款產(chǎn)品產(chǎn)生庫存積壓，資金很難在短時間回流。也就是說，小米手機(jī)供不應(yīng)求，并非單純營銷手段，而是與資金有關(guān)，缺貨其實是因為小米的供應(yīng)鏈出現(xiàn)了問題：一是由于其利潤微薄，對供應(yīng)鏈資金壓力容忍度較低;二是由于沒有分銷商分?jǐn)値齑妫L(fēng)險比較集中。目前，上述情況是否解決并不為外界所知。

　　在銷售渠道來看，小米自2017年起陸續(xù)建立全國線下自營店——小米之家，從此售賣有了兩個不同的渠道，線上官網(wǎng)預(yù)定購買和線下實體店直接購買。記者通過走訪上海一家小米之家后，從工作人員處得知，線上和線下的供貨渠道是不同的，線上供貨是由小米總部直接統(tǒng)一發(fā)貨，而線下實體店則是總部先派發(fā)給各個門店，門店再負(fù)責(zé)現(xiàn)場售賣，對消費者而言，兩種渠道購買的價格和產(chǎn)品都是相同的。雖然有了線下自營店，小米仍然沒有拋棄線上搶購模式，近期推出的爆款新品“小米8探索版”仍然只能通過官方排隊搶購，并且極難搶到，記者咨詢工作人員得知，“小米8探索版”價格相比其他同類型手機(jī)較為昂貴，屬于“爆款手機(jī)”，現(xiàn)在只能通過官方搶購獲得，目前能通過少量的第三方渠道買到，但也需要消費者自行加價500元左右，工作人員告訴記者，線上搶購的手機(jī)也不一定最終會放到線下來售賣，畢竟是兩個不同的渠道，探索版最終是否會線下售賣，他們也不清楚。

　　值得關(guān)注的是，除了小米之家，小米與第三方賣場的關(guān)系也成為外界關(guān)注的焦點。記者在上海正大廣場走訪了某國產(chǎn)品牌手機(jī)店，問起為什么商場沒有小米售賣時，該手機(jī)店員工表示，商場對手機(jī)品牌的審核比較嚴(yán)格，小米目前達(dá)不到商場的選用門檻，并且該員工認(rèn)為，小米為了降低成本，將其手機(jī)的CPU降頻，導(dǎo)致了CPU處理能力降低，用戶使用感不好。另外，在小米售后方面，多名用戶反映小米售后找人難，客服電話打不進(jìn)去，只能自己搜索各地的小米之家線下自營店，而自營店解決問題的效率偏低，容易造成不愉快的用戶體驗。

　　與之對應(yīng)的是，有多名小米用戶表示，在小米官方論壇反映小米手機(jī)問題就會迅速被刪帖，但此事并未得到小米證實。

　　另一方面，小米2017年的研發(fā)經(jīng)費在當(dāng)年總收入中的占比不到3%，而銷售及推廣費用卻是52.32億元。

　　金融爭議

　　隨著BAT們涉足金融賺得盆滿缽滿，小米也涉足金融領(lǐng)域。但近期“米粉”曝出小米給他們推薦的P2P連續(xù)爆雷跑路卻讓其金融業(yè)務(wù)充滿爭議。

　　據(jù)了解，小米用戶購買的P2P產(chǎn)品都是小米在各種用戶活動中推送給他們的，卻被指沒有經(jīng)過相關(guān)風(fēng)控管理和資質(zhì)審核。據(jù)悉， P2P廣告主要出現(xiàn)在小米手機(jī)的“小米運動”App和小米VIP的每日任務(wù)頁面，其中不少廣告和小米本身密不可分，小米在這些廣告中標(biāo)注了“米粉專享”、“每日福利”等字樣，甚至只要用戶購買了推薦的理財產(chǎn)品，還能按照相應(yīng)的規(guī)則兌換小米產(chǎn)品。

　　如今眼看著跑路平臺數(shù)量仍在增加，米粉們也迅速建立了自己的維權(quán)群，由于怕被封群，群里時常被禁言，僅由群主公布每日維權(quán)進(jìn)展。在這個800多人的大群里，有米粉向記者表示，自己投的小米推薦P2P已經(jīng)跑路5個，他們聯(lián)系小米官方要求跟進(jìn)，得到的回應(yīng)是小米會盡快為米粉們尋找律師，盡力協(xié)助警方，“我們對這個結(jié)果很不滿意，希望高層出面跟我們協(xié)調(diào)。”一位米粉說。

　　根據(jù)米粉的統(tǒng)計，截至7月30日，小米VIP及小米運動推薦的平臺77家，其中59家已經(jīng)爆雷，爆雷率高達(dá)77%;而目前為止暫時安全的18家中，也不乏暗藏危機(jī)的平臺，記者注意到，名單中的“小牛在線”不久前才遭遇過網(wǎng)貸高危預(yù)警，7月初曾被曝出旗下產(chǎn)品“隨心牛”涉嫌自融，而平臺涉嫌期限錯配，甚至被疑設(shè)資金池，其信披不透明，違規(guī)代銷及引流資管產(chǎn)品，業(yè)務(wù)合規(guī)性方面等問題備受質(zhì)疑，據(jù)媒體報道，“小牛在線”也多次遭遇深圳市金融辦約談，要求下架活期理財產(chǎn)品。

　　在自己App中強(qiáng)推的平臺有如此多的問題，而小米是否對這些平臺的資質(zhì)進(jìn)行過審核，在爆雷的情況下是否應(yīng)該為自己的信用背書負(fù)責(zé)，記者致電小米相關(guān)負(fù)責(zé)人，并未得到相關(guān)回應(yīng)。

　　對于P2P爆雷的事件，小米官方公開的回應(yīng)是已經(jīng)全面清查并且下線了所有P2P推廣廣告，而對于后續(xù)如何跟進(jìn)問題并未多做解釋，記者聯(lián)系小米公司方，公司表示以官方回應(yīng)為準(zhǔn)。此外，外界有媒體傳言，小米CFO周受資可能因IPO不理想而離職，對此，周受資發(fā)微博澄清了傳言，稱“期待小米中期報告時和大家見！感謝支持！”。